公司主營業務收入90%以上來源于全資子公司嘉悅新能源從事的高效晶硅太陽能電池業務。根據相關行業分類細分，嘉悅新能源屬于“C制造業”之“C3825光伏設備及元器件制造”。經中國上市公司協會行業分類專家委員會確定及中國證券監督管理委員會核準，公司已于2021年4月完成所屬行業變更為“C38 電氣機械和器材制造業”。光伏業務已成為公司重點發展的核心業務。

　　近年來，隨著國際社會對保障能源安全、保護生態環境、應對氣候變化等問題日益重視，以及受到國際沖突影響，許多國家已將可再生能源作為新一代能源技術的戰略制高點和經濟發展的重要新領域，其中以太陽能光伏發電為代表的新能源行業憑借其在可靠性、安全性、廣泛性、環保性等方面的諸多優勢，已逐漸成為替代傳統化石能源的重要主力軍，全球各主要國家紛紛出臺相關政策推動光伏產業的發展，全球光伏行業高速發展。隨著產業技術的逐步成熟與進步，在經濟高速發展、政府政策支持、技術進步、光伏發電成本持續下降等眾多因素的驅動下，預計全球太陽能光伏發電新增裝機容量持續增加。在2023年第二十八屆聯合國氣候變化大會（《聯合國氣候變化框架公約》第二十八次締約方大會、COP28）上，超過100個國家達成了一項重要協議，即在2030年全球可再生能源裝機容量增至3倍，至少達到11,000GW，具體而言，到2030年，光伏裝機容量將從2022年的1,055GW 增加到2030年的5,457GW。根據中國光伏行業協會數據，2030年，樂觀情況下，全球和國內光伏新增裝機量將達到587GW和317GW，保守情況下，全球和國內光伏新增裝機量將達到512GW和252GW。

　　在我國“碳達峰、碳中和”的國家新能源戰略背景下，2022年5月，國家發改委、國家能源局發布《關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案》，提出到2030年風電、太陽能發電總裝機容量達到12億千瓦以上的目標，以及到2025年，公共機構新建建筑屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%的目標。2022年6月，國家發改委、國家能源局、財政部、自然資源部等九個部門聯合發布《關于印發十四五可再生能源發展規劃的通知》，按照2025年非化石能源消費占比20%左右任務要求，明確指出十四五期間，中國可再生能源在一次能源消費增量中占比超過50%；可再生能源發電量增量在全社會用電量增量中的占比超過50%，風電和太陽能發電量實現翻倍。受益于國家政策的支持和“碳達峰”“碳中和”行動方案的持續推進，我國光伏市場進入快速發展階段，光伏裝機量的 持續增長帶動光伏產品的需求快速增長。目前我國已將光伏產業列為國家戰略性新興產業之一，在產業政策引導和市場需 求驅動的雙重作用下，全國光伏產業實現了快速發展，已經成為我國可參與國際競爭并取得領先優勢的產業。2023年度，隨著光伏上游硅料新建產能不斷釋放，多晶硅市場供過于求，價格持續下行，進一步降低了光伏終端發電成本，光伏終端需求持續維持高速增長態勢。根據中國光伏行業協會數據，全球新增光伏裝機總量已從2013年的38.4GW增長為2023年的 390GW，復合增長率達26.09%；國內新增光伏裝機總量已從2013年的10.9GW 增長為2023年的216.88GW，復合增長率達34.86%。

　　近年來，隨著單晶硅片、電池片和組件生產制造技術不斷進步，單晶產品相較于多晶產品，單晶組件轉換效率較高，在提升光伏電站發電量的同時有效降低度電成本，市場份額大幅提升；大尺寸技術通過有效提升組件功率、降低物流成本和 電站安裝成本，攤薄了單瓦生產、運輸和安裝成本，進而降低了終端度電成本，根據中國光伏行業協會（CPIA）預測，未來逐步形成182mm及以上大尺寸硅片的占比格局；與此同時伴隨著P型電池轉換效率逐漸提高并接近其理論極限，N型電池技術所擁有的效率優勢，將會成為電池技術的主要發展方向之一。因此，電池片產品需求近年發展趨勢逐漸由多晶向單晶、由小尺寸向大尺寸、由P型向N型轉變。公司結合電池技術的發展趨勢，在對公司原有PERC電池片產線改造為具有市場競爭力的大尺寸高效太陽能電池片基礎上，重點布局下一代N型高效太陽能電池。

　　公司高效光伏太陽能電池片業務由全資子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司負責開展。金寨嘉悅新能源一期已建成投產的3GW高效PERC晶硅電池項目，于 2021年平均轉換效率提升至23%以上，位于市場前列。2022年上半年產線設備升級改造，改造后一期產能可達3.5GW，轉換效率可達23.20%以上。截至目前金寨嘉悅新能源擁有3.5GW-182mm大尺寸PERC高效太陽能電池片產能，產品轉換效率可達23.45%。公司金寨嘉悅新能源二期項目規劃的5GW高效晶硅電池產能將采用更先進的TOPCon技術，公司爭取早日實現產能規模的大幅提升，綜合提高市場競爭力和市場占有率，力爭在最合適時間點推出最符合市場需求、收益最好的產品。

　　公司需遵守《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第4號——創業板行業信息披露》中的“光伏產業鏈相關業務”的披露要求：

　　報告期內，公司高效光伏太陽能電池片業務由全資子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司負責開展。金寨嘉悅新能源成立于2019年1月，是一家集研發、生產、銷售、服務于一體的高效晶硅太陽能電池的技術創新型企業，金寨嘉悅新能源致力于提供高轉化率、低衰減和高發電量的光伏電池，為客戶在太陽能領域提供高效電池解決方案。金寨嘉悅新能源計劃總投資約40億元，占地522畝，規劃建設10GW高效光伏電池產能，項目分三期建設，一期已建成投產3.5GW高效PERC晶硅電池項目；二期投資建設5GW-210mm兼容182mm-TOPCon電池智能工廠；三期將根據市場情況和公司實際發展戰略進行規劃；報告期內，為推動戰略發展布局并把握光伏產業發展的市場機遇。

　　金寨嘉悅新能源一期項目產品的技術路線采用PERC+SE技術，疊加的SE技術通過在金屬柵線與硅片接觸部位及其附近進行高濃度摻雜，而在電極以外的區域進行低濃度摻雜，既降低了硅片和電極之間的接觸電阻，又降低了表面的復合，提高了少子壽命，使電池具有以下3點明顯的優點：

　　因此，SE技術處理過的電池相比傳統太陽能電池有0.3%的提升，SE技術跟PERC技術相結合，可以使電池的量產效率實現快速突破。

　　公司光伏發電業務由全資子公司格爾木神光新能源有限公司負責開展。格爾木神光位于青海省海西蒙古族藏族自治州格爾木市，運營共計規模53MW的并網光伏電站，主要采用高倍聚光的太陽能光伏技術，2011年一期3MW并網發電，2013年5月二期50MW并網發電。公司光伏發電業務主要產品為電力，電力并網銷售給國網青海省電力公司。

　　金寨嘉悅新能源將采購的硅片、非硅材料通過自動化的生產工序加工制成單晶硅太陽能電池片后，向下游的太陽能電池組件企業銷售，并收取貨款獲得盈利。

　　格爾木神光通過將運營的光伏電站產生的電力并入國家電網而獲得相關電費收入。

　　金寨嘉悅新能源太陽能電池片業務采購的原材料主要分為硅片與非硅材料。非硅材料包括漿料（正銀、背銀、鋁漿）、網版（正極、背極、背場）、特殊氣體、化學品以及包裝材料等。金寨嘉悅新能源生產晶硅太陽能電池片需要采購的能源為工業用電、水。

　　金寨嘉悅新能源建立了對供應商的管理體系，制定《合格供應商名錄》，原材料質量過關、品牌可靠、供貨規模符合公司要求的供應商方可列入《合格供應商名錄》。公司的采購流程自接到下游客戶訂單后啟動，由供應鏈部門根據銷售訂單的情況，并結合原材料庫存水平制定采購需求清單，對原材料市場行情進行充分的市場調研后，在《合格供應商名錄》內選擇合作供應商。公司供應鏈部門負責實時跟進采購信息、追蹤訂單交付與結算等。原材料采購價格為到廠價，原材料由供應商送貨到廠并經由品質部質檢通過后入庫完成采購。

　　格爾木神光光伏發電業務不涉及原材料采購，目前主要發生費用為光伏電站的日常維護、備件更換等費用。

　　金寨嘉悅新能源公司建立了健全的生產管理體系，金寨嘉悅新能源設立制造部，對產品生產實施全程管理。公司以市場需求為導向，生產和銷售緊密對接。具體生產模式為：銷售部接受客戶訂單，交由經營計劃部編制生產計劃，并及時分發制造部。制造部依據生產計劃做好生產準備后，開始生產。

　　公司引入全球領先的PERC+SE晶硅電池片智能制造裝備與精密的檢測儀器，結合對生產質量、生產安全、生產進度、設備效率、工藝執行等方面進行全面的監控和檢查，確保整個生產制造系統正常、高效運行。

　　公司光伏發電業務依托格爾木本地光照優勢，通過光伏組件將光能轉換成電能，經變電站升壓將電能輸送到電網。公司制定了嚴格的運營管理制度、安全生產制度、設備維護制度等，保障光伏電站的安全、高效運行。

　　金寨嘉悅新能源公司太陽能電池片銷售分為兩種模式，一種為采用自產自銷模式，原則上由公司獨立采購原材料，根據合同訂單的要求加工制成晶硅太陽能電池片后，銷售給客戶；當光伏產業鏈相應環節出現較大供需波動時，公司會根據上下游情況調整產銷次序，以適應市場變化帶來更高效益。另一種為受托加工模式，由委托方提供主要原料，金寨嘉悅新能源按照委托方的要求加工貨物。金寨嘉悅新能源主要面向國內的下游光伏電池組件廠商進行銷售，同時存在少量的境外銷售。

　　格爾木神光管理運營的并網光伏電站，其產生的電力并入國家電網。國網青海省電力公司根據供電電表數據定期和格爾木神光進行電費結算。

　　營業收入較上年同期下降47.49% ，主要系報告期高效太陽能電池片市場價格持續走低、按凈額法確認收入的代工業務占比上升所致；

　　營業成本較上年同期下降47.51% ，主要系報告期太陽能電池業務銷售同比下降所致；

　　其他收益較上年同期上升117.36% ，主要系報告期收到的政府補助同比增加所致；

　　信用減值損失較上年同期下降77.46% ，主要系上年同期其他應收款計提壞賬準備所致；

　　資產減值損失上年同期上升1,048.95% ，主要系報告期計提固定資產減值準備所致。

　　公司致力于提供高轉化率、低衰減和高發電量的光伏電池，為客戶在太陽能領域提供高效電池解決方案。公司目前的核心競爭力如下：

　　公司高效太陽能電池片金寨嘉悅新能源一期項目采用行業主流的PERC+SE生產工藝，隨著光伏行業供需波動，持續推動產線mm產品的產線，順應市場化發展趨勢，滿足多樣化客戶需求。公司金寨嘉悅新能源二期項目和銅陵嘉悅新能源一期項目將采用更先進的TOPCon技術，引入全球領先的智能制造裝備及精密的檢測儀器，生產線可兼容大尺寸電池片、多主柵技術，預留下一代電池技術路線接口，并且持續與供應商和客戶對新技術、新產品進行溝通討論，時刻保持市場嗅覺靈敏度，力爭在最合適時間點推出最符合市場需求、收益最好的產品。

　　核心技術人才是公司的核心競爭力之一，人力資源和人才優勢是光伏企業在技術創新方面不斷取得新突破的重要保障。 公司聚集了一批行業高端人才，核心技術團隊長期從事太陽能電池片的研發、生產與經營，均擁有十余年的同行業從業經驗，經驗豐富。公司在現有的基礎上，不斷補充對高層次人才的培養與吸納，通過多渠道引進優秀的太陽能電池科技精英，構建了一支具有較高素質的科技人才隊伍。未來，公司將持續跟蹤主流市場技術路線，加快高效率光伏電池的技術創新研究。

　　金寨嘉悅新能源采取積極的應對措施，順應行業市場發展變化，滿足不同客戶的差異化產品需求，已與湖南紅太陽新能源科技有限公司、浙江潤馬光能 集團有限公司、常州民瑞光伏科技有限公司、賽拉弗能源集團股份有限公司、中節能太陽能科技(鎮江)有限公司、建發（成都）有限公司、廈門建益達有限公司、意誠新能(蘇州)科技有限公司、中建材浚鑫科技有限公司、無錫國凱新能源有限公司、協鑫集成002506）科技(蘇州)有限公司等優質客戶建立良好的合作。

　　公司非常重視生產質量管控，公司運用科學的方法解決質量問題。公司擁有一支較強的質量管理團隊，并且建立了科學、完善的質量管理體系，實現了公司各部門的高效運行，保證了公司產品質量的穩定性。

　　為達成2030年前達到“碳排放”峰值及2060年前實現“碳中和”的目標，國家正在加速推進綠色低碳能源發展計劃，未來全國的能源結構將會發生轉變，可再生能源的占比將會持續提升。根據中國光伏行業協會的預測，十四五期間，光伏將成為電力新增裝機量的主體，國內光伏產業將迎來新的發展機遇期。

　　公司緊跟國家戰略，積極響應“碳中和”、“碳達峰”目標政策，并結合行業發展趨勢及市場競爭格局等關鍵要素，對于未來的總體發展戰略目標是：以高質量發展為總綱領，以新能源產業為總布局，打造堅實的核心競爭力，為新時期經濟社會發展貢獻價值，樹立新發展理念的資本市場品牌形象。

　　光伏產業是我國具有國際競爭優勢的戰略性新興產業，光伏產業中的太陽能電池行業屬于技術密集資金密集型的產業，優質企業品牌效應集中度逐年升高，資金效應凸顯，具有核心人才優勢、技術優勢、資金實力、品牌優勢以及能夠保持

　　持續的技術創新、市場領先地位的公司將獲得更大的市場空間。公司全資子公司金寨嘉悅新能源一期高效晶硅光伏電池生產線采用行業主流的PERC+SE生產工藝，滿產最大可達3.5GW的規模；截至本報告期末，公司全資子公司金寨嘉悅新能源二期高效電池片(TOPCon)生產項目正在建設中，規劃產能5.0GW。公司將爭取早日實現產能規模的大幅提升，把握光伏行業發展機遇，同時，公司將通過技術創新、管理創新，全面提高產品質量，提升技術和研發實力，擴大市場占有率，整合行業資源，提高公司綜合實力，逐步穩固在太陽能電池片行業里的市場地位。

　　公司未來將繼續堅持“敬畏專業，突出主業”，在光伏產業領域深耕細作，順應國家相關戰略發展政策，力爭早日成為資本市場“業績優良、核心競爭力強”的高質量上市公司。

　　（1）搶抓機遇，積極推進新技術、新業務及新項目布局。公司將業務集中在太陽能電池技術研發和制造，為了更好的提升公司的經營效率和市場影響率，在控制總體風險的前提下，適度擴充公司的規模，積極與外部機構、政府等尋求建立戰略合作，加大太陽能電池制造的規模，同時兼顧產業鏈相關新業務布局的開拓。

　　（2）加強核心，大力推進人才體系建設，打造核心競爭力和一流團隊。進一步梳理和明晰組織機構、職責分工、薪酬體系等，通過外引或內培等方式，建設國內一流的職業化專業化生產制造團隊、營銷團隊、技術研發團隊及職能管理團隊等，制定具有吸引力的激勵政策或方案，將核心制造和技術骨干及管理團隊的人才留住，塑造忠誠勤勉擔當的企業文化。

　　（3）優化經營，突出計劃推動能力，持續完善內控及業務流程。一是持續發揮經營計劃部門作為公司經營管理指揮部的作用，建設以結果為導向、計劃引領、過程管控、科學考核的經營計劃管理體系；二是持續梳理優化內控制度及業務流程，打通公司各部門、各環節之間的溝通障礙，提升工作效率，推動業務發展。

　　（4）持續優化資產結構，提升資產運轉效率。根據公司發展戰略，公司將推動非主業或經營效率低下資產/項目建設效率低下項目的處置，以整合優化資產結構及資源配置，提高資產流動性及使用效率，為公司的運營補充流動資金，優化內部業務結構，聚焦主業發展。

　　（5）高質發展，充分激活各種融資造血機能，保障業績持續提升。加強對資本市場相關政策法規的解讀，順應新時代要求，提高資本維度，充分利用資本市場提供的平臺，構建產業和資本、資源和融資的良性循環。制定優質的資本開支計劃，保持優良的財務運作狀態，降低成本，提高效率，防范風險，綜合提高公司的資本融通實力。

　　（6）強化企業文化建設，增強企業凝聚力。努力提升公司社會形象和影響力，創造良好的工作環境，營造和諧上進的團隊氛圍，提升公司人才和用工的穩定性。

　　（1）技術升級風險：未來太陽能電池的各種工藝路線的發展仍具有不確定性，且整體技術迭代速度較快，如果后續其他技術路線出現重大突破，在量產效率大幅提高的同時成本也大幅下降，或者公司技術研發效果未達預期，亦或在技術研發換代時出現延誤，則現有電池技術將面臨較大沖擊甚至有被替代的風險，如果金寨嘉悅新能源和銅陵嘉悅新能源無法緊跟行業技術發展速度，將面臨技術更新迭代的風險。

　　應對措施：針對上述風險，公司將保持靈活的市場需求反應體系，通過對外投資優化業務布局，并持續加大對技術和產品研發上的投入，建立健全市場政策、客戶需求分析機制，提高新產品的快速響應能力和交付能力，增強公司風險應對能力；同時公司將努力開展研發工作，落實技術規范、緊跟行業新技術指標要求、強化技術考核及完善技術梯隊等多項措施，力爭實現產品技術領先，提高公司的技術及產品、服務的競爭優勢。

　　（2）經營管理風險：隨著國家“十四五”規劃的開局，中國的產業經濟發展迎來了新變革時代，既提供了前所未有的機遇，也帶來了更為艱巨的挑戰，公司的管理能力、決策效率、風險防控、制度體系等是否能與時俱進，是否能滿足“新發展階段、新發展理念、新發展格局”的要求，是否能切實做到提高上市公司質量、實現公司及股東價值最大化，存在一定的不確定性。

　　應對措施：針對以上風險，公司將進一步完善管理流程和內部控制制度，強化風險管理能力。同時公司將進一步完善內部組織結構，優化人力資源配置，加強內部選拔及培訓制度、激勵制度，吸引優秀人才加入，進一步提升公司整體管理水平，防范經營管理風險。

　　（3）市場競爭風險：近年來，我國光伏產業鏈不斷吸引新的投資者參與競爭，市場參與者數量呈現高速增長態勢，光伏產業鏈各環節仍處于高強度競爭時期，市場競爭格局的變化促使市場進一步向優勢企業集中，競爭焦點也由原來的規模和成本轉向企業的綜合競爭力。如果未來光伏行業競爭加劇或下游市場環境出現較大變化，導致市場需求與預期出現偏差，而公司不能利用自身的競爭優勢進一步提升市場地位，將面臨喪失競爭優勢和市場份額下降的風險。

　　應對措施：公司將加強市場政策、客戶需求分析能力，增強公司風險應對能力。通過加強營銷團隊建設、持續優化、改進技術、云開(Kaiyun)提升服務質量等多種形式，實現差異化競爭，并積極開展新市場新客戶的拓展工作，努力開發新客戶。

　　（4）項目延緩風險：公司金寨嘉悅新能源二期高效電池片(TOPCon)生產項目正根據公司實際情況積極推進，上述項目建設規模和資金需求較大，公司將靈活統籌資金安排，通過向特定對象發行股票的募集資金、金融機構借款、政府項目代建、自籌資金等方式確定資金來源及融資方式，公司融資壓力較大，存在資金到位不及時、無法足額融資或融資成本較高等風險而影響項目實施的可能性，對于金寨嘉悅新能源和銅陵嘉悅新能源的擴產計劃和實現規模效應會產生一定的影響，請投資者注意相關風險。

　　應對措施：針對上述風險，公司將密切關注市場的變化，拓寬公司多元化的融資渠道，科學合理地選擇融資方式，在滿足資金需求的前提下，降低融資成本；同時，將加強財務內部管理，進一步優化融資結構，提高資金使用效率。

　　（5）綜合因素影響公司子公司復工復產風險：近期，單晶硅電池片市場價格隨著上游原材料的價格出現大幅下降，隨著單晶硅電池片價格的快速下降，作為生產制造光伏太陽能電池片企業的金寨嘉悅新能源經營壓力加大，與此同時近年來因金寨嘉悅新能源經營資金籌措未達預期，導致金寨嘉悅新能源現有PERC型電池片產線經營性現金流緊張。為減少損失及整體經營風險的角度考慮，金寨嘉悅新能源對其光伏太陽能電池片生產線實施臨時停產，停產時間至2024年5月15日，公司目前正在積極對接市場，爭取盡快落地訂單，為復工復產提供保障。為盡快恢復生產，公司已制定全面的應對計劃，減少因臨時停產帶來的損失，并盡快恢復到正常的生產狀態。雖然金寨嘉悅盡最大努力爭取按期復工復產，但仍面臨不確定性，存在無法按期復工的風險。

　　應對措施：針對上述風險，為盡快恢復生產，公司已制定全面的應對計劃，減少因臨時停產帶來的損失，并盡快恢復到正常的生產狀態。公司將對生產設備進行全面檢修與維護，加強設備的日常維護和保養工作，確保設備運行正常；將對生產流程進行全面梳理，進行有針對性的優化和改進，從而提高生產效率，降低生產成本，進一步提升企業的競爭力；根據生產計劃提前儲備一定量的原材料，確保原材料的穩定供應；據生產需求合理調配人員。此外，公司加強員工培訓，云開(Kaiyun)提高員工的操作技能和安全意識，為生產的順利進行提供有力保障；除以上具體措施外，公司還將建立完善的生產恢復機制，成立專門的恢復生產小組，負責協調各方資源，確保各項措施得到有效執行，制定詳細的恢復生產計劃，明確各項任務的時間節點和責任人；同時，公司將密切關注市場動態和行業發展趨勢，為提前復工復產做好充分準備。