光伏組件價(jià)格的持續(xù)下降和突破成本的競(jìng)價(jià)，為市場(chǎng)帶來了惡性循環(huán)的負(fù)面影響，直接導(dǎo)致許多光伏組件制造商面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)壓力。為了在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中占據(jù)一席之地，少數(shù)企業(yè)可能會(huì)選擇降低生產(chǎn)成本，這可能導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量的下降和技術(shù)研發(fā)投入的減少。長(zhǎng)期來看，這不利于行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步。

　　SMM數(shù)據(jù)顯示，TOPCon183光伏組件價(jià)格自10月末起落至0.7元/W以下，當(dāng)前均價(jià)落至0.68元/W。價(jià)格持續(xù)僵持，集中式的成交價(jià)格也在今年持續(xù)下跌的環(huán)境下，出現(xiàn)循環(huán)踩踏，導(dǎo)致組件企業(yè)不得不以比中標(biāo)價(jià)更低的價(jià)格交付。

　　為了及時(shí)止損，四季度起，組件企業(yè)挺價(jià)氛圍濃厚，希望幫助市場(chǎng)恢復(fù)盈利。組件價(jià)格的回暖在集采項(xiàng)目的中標(biāo)中率先顯現(xiàn)。從近期的中標(biāo)價(jià)格來看，10月單月組件定標(biāo)量達(dá)到全年新高54.8GW，而月度中標(biāo)均價(jià)也落至0.7元/W。11月的月度中標(biāo)均價(jià)進(jìn)一步跌至0.66元/W。而截至12月第二周，月度組件中標(biāo)價(jià)出現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì)，月度中標(biāo)均價(jià)漲至0.69元/W。

　　從大型集采項(xiàng)目的TOPCon183組件采購(gòu)價(jià)格來看，9月仍有較多集采項(xiàng)目的中標(biāo)價(jià)位于0.65元/W以下。而10-12月，諸多大型項(xiàng)目的中標(biāo)均價(jià)都攀升至0.68-0.7元/W。此階段的價(jià)格上漲，更多還是在于一體化企業(yè)為代表的的主流企業(yè)的主動(dòng)挺價(jià)。這也不僅得益于企業(yè)對(duì)“內(nèi)卷式競(jìng)價(jià)”的態(tài)度轉(zhuǎn)變，以及組件企云開(Kaiyun)業(yè)逐步意識(shí)到成本價(jià)格倒掛的低價(jià)競(jìng)標(biāo)的不可持續(xù)性，市場(chǎng)信心出現(xiàn)一定恢復(fù)。

　　但是，當(dāng)前組件價(jià)格的回暖僅出現(xiàn)在集采項(xiàng)目的投標(biāo)價(jià)層面，并且挺價(jià)的一致性也尚未達(dá)成，整體組件價(jià)格明穩(wěn)暗降。鄰近年末，出貨壓力、去庫(kù)壓力和回款壓力倍增，有較多訂單執(zhí)行價(jià)格位于0.6-0.65元/W。集中式和分布式市場(chǎng)的價(jià)格落差也在逐步拉大。分布式現(xiàn)貨價(jià)格受積壓貨品的低價(jià)拋售、低質(zhì)低價(jià)等非常規(guī)渠道銷售組件的負(fù)面影響更多，成交價(jià)格重心更顯混亂。集采投標(biāo)價(jià)相對(duì)又是一個(gè)遠(yuǎn)期價(jià)格，實(shí)際交付節(jié)點(diǎn)所簽約的成交價(jià)又有再次走跌的可能。中標(biāo)價(jià)和實(shí)際執(zhí)行價(jià)格的落差難以修復(fù)，成為了影響組件價(jià)格未來預(yù)期上升的因素之一。

　　SMM于12月20日正式上線組件成本指數(shù)，旨在幫助買賣雙方企業(yè)分析當(dāng)前價(jià)格和成云開(Kaiyun)本之間的差距，判斷價(jià)格的合理性。

　　據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，一體化企業(yè)(自產(chǎn)硅片-電池片-組件)的毛利虧損相較于11月有所恢復(fù)，主因多晶硅價(jià)格、硅片非硅、組件非硅成本的下降。一體化企業(yè)的含稅完全成本約0.71元/W，相較于0.68元/W的價(jià)格，毛利率約-4.2%，單瓦虧損0.03元。

　　半一體化企業(yè)(自產(chǎn)電池片-組件)的毛利虧損現(xiàn)在已成為最高的企業(yè)類型，其含稅完全成本約0.713元/W。N型硅片由于發(fā)貨緊張，價(jià)格有所上漲，抬高了硅成本，同時(shí)銀漿成本的上升也加劇了該企業(yè)類型的虧損幅度。半一體化企業(yè)的毛利率約-4.6%，單瓦虧損0.033元。

　　在今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈所有主材環(huán)節(jié)成本價(jià)格倒掛的環(huán)境下，專業(yè)化企業(yè)(自產(chǎn)組件)的毛利相較于一體化企業(yè)優(yōu)勢(shì)凸顯。由于上游原材料的生產(chǎn)企業(yè)承擔(dān)了各環(huán)節(jié)的虧損，專業(yè)化組件廠得益于外采的低價(jià)，毛利的虧損幅度較小。專業(yè)化企業(yè)的含稅完全成本約0.68元/W。然而，專業(yè)化組件廠的規(guī)模普遍較小，并且其重點(diǎn)銷售市場(chǎng)為分布式市場(chǎng)，實(shí)際銷售價(jià)格可能遠(yuǎn)比0.68元/W更低。因此，考慮此點(diǎn)，專業(yè)化企業(yè)也在承擔(dān)虧損，且單瓦虧損幅度可能在0.03-0.08元。

　　綜上，當(dāng)前無論是一體化組件企業(yè)還是專業(yè)化組件企業(yè)，都在承擔(dān)組件低價(jià)銷售所帶來的的虧損壓力。組件價(jià)格持續(xù)低于成本的現(xiàn)象會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的無序發(fā)展，減少市場(chǎng)發(fā)展活力。同時(shí)，也會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈上下游環(huán)節(jié)產(chǎn)生不利影響，對(duì)原材料的價(jià)格進(jìn)行積壓，導(dǎo)致虧損面擴(kuò)大。組件價(jià)格的回暖和盈利恢復(fù)變得十分重要。

　　對(duì)于后續(xù)行情，此階段的中標(biāo)價(jià)上升主要?dú)w因于組件頭部企業(yè)的挺價(jià)情緒較為強(qiáng)烈。然而，組件實(shí)際執(zhí)行價(jià)格能否持續(xù)上升，仍然取決于組件的供需基本面能否支撐。年末進(jìn)入次年一季度，需求淡季，組件訂單量、價(jià)疲軟，且受制于上游原材料供給缺口，組件廠預(yù)計(jì)普遍維持低開工，消化原有庫(kù)存為主，恐將是組件價(jià)格的低谷時(shí)期。寒冬結(jié)束后，次年二季度需求和成本雙重支撐下，組件價(jià)格有望隨整體產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格趨勢(shì)回暖，但漲幅需觀察庫(kù)存和需求量。